国美并购永乐案例分析—打印版.ppt

国美并购永乐证明某事属实的证据辨析 列出 (一)树立境况 1、证明某事属实的证据简介 2、并购单方概略 国美基本境况 永乐基本境况 3、并购快速地流动绍介 (二)现在成绩 (三)成绩辨析 1、代理人辨析 国美并购永乐的代理人辨析 永乐推销术的代理人辨析 2、估值辨析 3、并购财务辨析 国美并购永乐财务效益辨析 国美并购永乐的结实辨析 4、并购正效应辨析 证明某事属实的证据简介 2006年7月24日,道听途说9天之久的国美并购永乐案最后真相大白,国美电器和永乐电器释放令公报称:国美将以亿港元以“的首都的+现钞”的状态并购永乐。在那里面,国美电器将以首都的性的首都的置换1股永乐电器的首都的,国美电器还将为每1股永乐电器的首都的产生结果的港元(共亿港元)现钞。在国美充分发挥潜在的能力换股步骤继后,永乐电器将会退市。 这是奇纳河佣人电器零卖业最大的一同并购,欲望老大国美和老三永乐因数月机密协商,最后走到一同…… (一)树立境况 国美简介 国美电器是奇纳河最大的佣人电器零卖链接事业心 ,发现于1987年1月1日,一向强调“薄利多销,服务业领先”的经纪理念。 2004年,国美在香港交易成上市。 国美的创始人是黄种人裕,教区牧师董事会主席是原大中电器创始人张大中,公司标语是:“有国美,营生美”。 永乐简介 永乐电器推销术股份有限公司创办于1996年,于开曼留在岛上登记簿发现,预报器是上海永乐佣人电器股份有限公司,是一家资产上亿元的私营股份制大型材佣人电器链接推销术事业心,奇纳河交换零卖业及奇纳河链接欲望十强事业心经过。从发现初推销术额仅100万,到2003年使掉转船头推销术额溃100亿。 奇纳河永乐2005年10月14日在香港主机板成上市,公司总裁陈晓。 2006年6月20日,永乐股价跌破发行价,最最后2006年7月25日,被国美以亿港元收买。 2.永乐与大中停止战术团结 永乐和大中兼并是怀胎经过单方联手,不独在面积和规划上充分发挥潜在的能力向真正意思上的全国性佣人电器链接更衣,同时持续在现在称Beijing、上海不同地方站稳踵,操纵两个全国性最大的佣人电器市面50%以上所述的股,身材与国美、苏宁火柴的“鼎足三分”处境。 2006年4月19日,永乐与大中在香港签字拟定草案,颁布宣布实行片面战术团结。 两者都兼并后,大空军将领适合股票上市的公司奇纳河永乐的用桩区分分店。 → 2006年5月13日,大中电器收到 永乐产生结果的的认真人民币亿元。 3.国美开端并购永乐 2006年7月初,国美高层机密聚集上半年经纪总结会,国美7人协商会议做出与永乐兼并的决议; 7月16日,黄种人裕与陈晓支撑兼并的初步拟定草案; 7月17日午前,永乐在开秤3分钟后勃停牌; 7月18日9:30,国美也哄骗购得,其公报称,此次停牌是为了搁置与永乐宣布 联合公报. 7月19日,永乐回绝立保证书与国美正会谈,业内道听途说,陈晓使不满意收买价钱,并将会谈定质的为“一件很让寿命气的事”; 7月20日,黄种人裕养育收买价钱,单方支撑拟定草案; 7月25日,国美永乐聚集新闻释放令会,颁布宣布并购成,国美电器经过股权加现钞的方法,以亿港元的总鸣钟,成收买永乐用桩区分权。 4.大中与永乐团结打碎 团结拟定草案签字后,大摩不 看好,一向打压永乐股价, 永乐很难使掉转船头现在接受 大中原意与永乐团结是 为了和国美竞赛,安逸 不甘心被国美兼并 7月25日,大中宣布叫牌,称“因为永乐单方面与第三方团结,大中与永乐的战术团结拟定草案有待重行协商”。 8月31日,大中参赞向永乐收回律师函,规定协商破除《战术团结拟定草案》。 9月4日,永乐收到大中参赞顾虑现在称Beijing大中提议停止战术团结拟定草案而收回的信件。 10月17日大中向上海永乐发送正式信件,写供传阅的他方依法破除单方订约的战术团结拟定草案。 10月18日大中向奇纳河国际贸易助长协商会议介绍斡旋请求。因为永乐的违背诺言行动,规定其承当违背诺言责任,充公从前永乐产生结果的给大说话中肯亿元认真。 5.国美与永乐成并购 至10月17日16时,国美与永乐的兼并提议已接球永乐发行首都的%的合同书,到达了从前单方商定的90%以上所述同伙合同书的使适应。 11月1日晚,国美电器在现在称Beijing颁布宣布,国美电器并购奇纳河永乐的掌握使适应已于11月1日整个安抚,国美电器以亿港元的价钱正式“追加”永乐。 11月16日9点半奇纳河永乐正式在港停牌。 2007年1月奇纳河永乐正式退市。 (二)现在成绩 1)国美和永乐这两个方面各自的并购代理人是什么? 2)为以此类推收买鸣钟可以让单方支撑收买拟定草案,国美为什么采取大约价钱作为收买鸣钟? 3)团结国美的财务数据对并购后效应停止议论和辨析。 4)关于这起国际佣人电器业最大的并购来说,如何才能在并购后使掉转船头正效应? (三)辨析成绩 代理人辨析 1、国美并购永乐的代理人辨析 1)由于竞赛压力 国际市面 ——佣人电器欲望竞赛猛烈,且老大国美和老二苏宁无胜负状态 。 国外的市面入

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